Экспорт угля под давлением: что поможет отрасли вернуться к прибыльности

23 сентября 2025, 15:23

© Сгенерировано ИИ

По итогам 2025 года выручка угольных компаний России может снизиться до 1,55 трлн руб. — это минимальный уровень с 2020-го. Более 70% участников рынка окажутся в зоне убытков. Основные факторы — низкие мировые котировки и резко возросшие транспортные издержки. Аналитики прогнозируют, что неблагоприятная ценовая конъюнктура на глобальном рынке может сохраняться ещё 2–3 года. Таковы основные выводы, приведенные в отчете компании NEFT Research. Презентация доклада состоялась 22 сентября.  

 Мировая конъюнктура и экспортные риски

Снижение цен на уголь до уровней 2019–2020 годов делает экспорт менее рентабельным. Это ведёт к сокращению объёмов поставок и вытеснению с рынка наиболее уязвимых производителей. Лишь к 2028 году возможен возврат цен на уровни середины 2010-х. В стресс-сценарии NEFT Research ожидает дальнейшее падение добычи и сужение экспортных возможностей, что приведёт к системным потерям отрасли.

 Издержки и логистика — главный барьер экспорта

Сегодня прибыльность внешних продаж стремительно снижается: доля рентабельного экспорта упала с 73% до 43%. Главная причина — дорогая транспортировка: тарифы РЖД с 2018 года выросли на 176% при инфляции всего 61%. В результате в плюсе остаются лишь РЖД и порты, тогда как сами угольные компании фиксируют убытки свыше 20% по поставкам в экспортных направлениях.

Что восстановит доходность

Аналитики сходятся во мнении - стабилизировать экспорт и удержать позиции России на мировом рынке можно за счёт:

• снижения тарифов РЖД и ставок перевалки в портах;
• перераспределения маржи между всеми участниками логистической цепочки;
• долгосрочных экспортных контрактов с ключевыми потребителями;
• слабого рубля, повышающего валютную выручку.

Перспективы отрасли

Даже при сохранении низких мировых цен снижение логистических издержек позволит угольщикам выйти хотя бы на «нулевую» или положительную маржу по экспорту. Это создаст базу для удержания доли России на мировом рынке, особенно в Азии, где ожидается рост потребления. Эксперты также видят перспективы восстановления котировок в случае нового инвестиционного цикла в Китае и странах АТР.

Главным драйвером для восстановления доходности угольных компаний станет не столько рост мировых цен, сколько внутренняя оптимизация логистики и разумное распределение доходов между перевозчиками, портами и добытчиками. Именно это позволит экспортерам сохранить рентабельность и обеспечить отрасли устойчивость в условиях жёсткой конкуренции.

Еще больше новостей о российской угольной промышленности в спецпроекте журнала RUБЕЖ  «Шахта – глубины безопасности».